Wie man eine Aktie analysiert, bevor man kauft

Eine Aktie zu kaufen, ohne sie zu analysieren, ist wie ein Haus ungesehen zu kaufen. Das Erlernen wie man eine Aktie vor dem Kauf analysiert schützt Sie vor kostspieligen Fehlern und hilft Ihnen, wirklich starke Unternehmen zu finden. Dieser Leitfaden führt durch die genauen Schritte, die Profis anwenden — die Analyse des Geschäfts, das Lesen der Finanzberichte, die Prüfung der Bewertung und die Beurteilung des Risikos — damit Sie sichere, fundierte Anlageentscheidungen treffen können. Für eine unabhängige Einführung in die Grundlagen sehen Sie diese Ressource von Investopedia.

Beginnen Sie mit dem Unternehmen, nicht mit der Aktie

Bevor Sie sich mit Zahlen befassen, sollten Sie verstehen, was das Unternehmen tatsächlich tut und wie es Geld verdient. Eine Aktie ist ein Anteil an einem realen Unternehmen, fragen Sie sich also: Handelt es sich um ein Produkt oder eine Dienstleistung, die Menschen weiterhin benötigen werden? Verfügt das Unternehmen über einen dauerhaften Vorteil gegenüber Mitbewerbern?

Warren Buffett nennt dies einen “Burggraben” — etwas, das Gewinne schützt, wie eine starke Marke, Netzwerkeffekte oder kostengünstige Produktion. Unternehmen mit breiten Burggräben neigen dazu, ihren Wert im Lauf der Zeit zu verzinsen.

Die drei Finanzberichte lesen

Erfolgsrechnung

Dies zeigt Umsatz, Aufwendungen und Gewinn. Achten Sie auf ein beständiges Umsatzwachstum und stabile oder sich ausweitende Gewinnmargen, die ein gesundes, wettbewerbsfähiges Geschäft signalisieren.

Bilanz

Dies offenbart Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eigenkapital. Prüfen Sie, dass das Unternehmen nicht in Schulden ertrinkt und über genügend Vermögenswerte verfügt, um seine Verpflichtungen zu decken. Eine starke Bilanz hilft einem Unternehmen, Abschwünge zu überstehen.

Geldflussrechnung

Oft die ehrlichste Kennzahl, zeigt sie das tatsächliche Geld, das ein- und ausgeht. Ein positiver und wachsender freier Cashflow bedeutet, dass das Unternehmen echtes Geld erwirtschaftet, nicht nur buchhalterische Gewinne.

Wichtige Finanzkennzahlen, die zu prüfen sind

• KGV: Kurs im Verhältnis zum Gewinn; mit Mitbewerbern und der Unternehmensgeschichte vergleichen.
• KBV: Preis im Verhältnis zum Buchwert, nützlich für anlageintensive Unternehmen.
• Verschuldungsgrad: misst die Hebelwirkung und das finanzielle Risiko.
• Eigenkapitalrendite (ROE): wie effizient das Unternehmen Eigenkapital in Gewinn umwandelt.
• Gewinnmarge: wie viel von jedem Umsatzfranken zu Gewinn wird.
• Liquiditätsgrad (Current Ratio): kurzfristige Fähigkeit, Verbindlichkeiten zu decken.

Wachstums- und Rentabilitätstrends beurteilen

Ein Jahr an Daten sagt Ihnen wenig. Betrachten Sie fünf Jahre an Umsatz, Gewinn und Margen, um Trends zu erkennen. Stetiges, nachhaltiges Wachstum ist weitaus wertvoller als ein einzelnes spektakuläres Jahr, das sich möglicherweise nicht wiederholt.

Zum Beispiel ist ein Unternehmen, das seinen Umsatz jährlich um 12 % bei stabilen Margen von 20 % steigert, in der Regel attraktiver als eines mit unstetigen Ergebnissen, selbst wenn Letzteres ein explosives Quartal hatte.

Bewertung beurteilen: Ist es den Preis wert?

Ein grossartiges Unternehmen kann eine schlechte Investition sein, wenn man zu viel bezahlt. Vergleichen Sie das KGV der Aktie mit ihrer Branche und ihrer eigenen Historie. Ein KGV weit über dem der Vergleichswerte könnte bedeuten, dass sie überbewertet ist, während ein niedriges KGV auf ein Schnäppchen hindeuten könnte — oder auf ein verstecktes Problem.

Ziehen Sie das wachstumsbereinigte PEG-Verhältnis in Betracht (KGV geteilt durch die Wachstumsrate). Ein PEG nahe 1 deutet oft auf eine angemessene Bewertung im Verhältnis zum Wachstum hin.

Management und Wettbewerbsposition prüfen

• Erfolgsbilanz der Führung: Hat das Management vergangene Versprechen eingehalten?
• Insider-Beteiligung: Führungskräfte mit eigenem Kapitaleinsatz handeln tendenziell im Interesse der Aktionäre.
• Branchentrends: schwimmt das Unternehmen auf einer wachsenden oder schrumpfenden Welle?
• Wettbewerbsbedrohungen: wer dieses Geschäft stören könnte?

Die Risiken identifizieren

Jede Anlage birgt Risiken. Lesen Sie die Risikohinweise des Unternehmens und fragen Sie, was schiefgehen könnte: hohe Verschuldung, Kundenkonzentration, Regulierung oder technologischer Umbruch. Die Kehrseite zu verstehen ist genauso wichtig wie sich das Potenzial vorzustellen.

Eine Schritt-für-Schritt-Analyse-Checkliste

1. Verstehen Sie das Geschäft und seinen Wettbewerbsvorteil.
2. Überprüfen Sie fünf Jahre Umsatz, Gewinn und Cashflow.
3. Prüfen Sie die Bilanz auf eine bewältigbare Verschuldung.
4. Berechnen Sie wichtige Kennzahlen und vergleichen Sie sie mit Mitbewerbern.
5. Bewertung im Verhältnis zum Wachstum beurteilen.
6. Beurteilen Sie die Qualität des Managements und die Branchentrends.
7. Listen Sie die wichtigsten Risiken auf, bevor Sie sich entscheiden.

Häufig gestellte Fragen

Weiterführende Literatur

• Technische Analyse vs. Fundamentalanalyse erklärt
• Wie man Candlestick-Chartmuster liest
• Dividendeninvestitionen: Passives Einkommen aufbauen

Abschluss

Zu wissen, wie man eine Aktie vor dem Kauf analysiert, verwandelt das Anlegen von Ratespiel in einen disziplinierten Prozess. Indem Sie das Geschäft verstehen, seine Finanzzahlen studieren, die Bewertung am Wachstum messen und die Risiken abwägen, verschaffen Sie sich einen echten Vorteil. Verwenden Sie für jede Aktie eine einheitliche Checkliste und kaufen Sie niemals allein aufgrund von Hype. Wählen Sie ein Unternehmen, das Sie interessiert, und unterziehen Sie es noch heute dieser Analyse, bevor Sie auch nur einen Dollar riskieren.

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Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungs- und Informationszwecken und stellt keine Anlage-, Finanz- oder Steuerberatung dar. Jede Anlage birgt Risiken, einschließlich des möglichen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Führen Sie stets eigene Recherchen durch und konsultieren Sie einen zugelassenen Finanzberater.