Grayscale Investments a lancé le premier ETF de staking Ethereum coté aux États-Unis après avoir obtenu l'approbation réglementaire de la Securities and Exchange Commission, marquant une expansion majeure de l'univers des produits ETF crypto qui pourrait débloquer des milliards de nouveaux capitaux institutionnels.
Le fonds, coté sur le NYSE Arca sous le ticker ETHS, détient de l'ETH au comptant et met en staking la majorité de ses avoirs via des services de validateurs institutionnels, reversant le rendement du staking — actuellement d'environ 3,8 % par an — aux actionnaires après déduction des frais. Les frais de gestion sont fixés à 0,25 %, ce qui le rend compétitif par rapport aux ETF Ethereum au comptant existants.
“C'est le produit que le marché attendait,” a déclaré le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein. “Les investisseurs peuvent désormais obtenir une exposition de portefeuille à Ethereum comparable à celle du Bitcoin tout en percevant un rendement natif — c'est une proposition de valeur véritablement différenciée.”
L'approbation de la SEC a mis fin à une impasse de plusieurs années. Les régulateurs avaient auparavant refusé d'autoriser le staking dans les enveloppes d'ETF, invoquant des préoccupations quant à la qualification des récompenses de staking comme titres financiers. Une lettre d'orientation officielle publiée en février a précisé que les récompenses de validation en preuve d'enjeu ne constituent pas un contrat d'investissement au sens du test Howey.
Ethereum a réagi positivement à la nouvelle, touchant brièvement 2 450 $ avant de reculer. Les analystes estiment que la structure d'ETF de staking pourrait attirer entre 5 et 8 milliards de dollars d'entrées de capitaux au cours de sa première année, compte tenu de l'attrait supplémentaire d'un rendement intégré par rapport à la détention d'ETH brut dans un compte ne portant pas intérêt.
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