A quota da Bitcoin na capitalização total do mercado de criptomoedas subiu para 65% — o seu nível mais elevado desde o início de 2021 — à medida que os investidores rodaram de altcoins de maior risco para a relativa segurança do principal ativo digital, num contexto de persistente incerteza macroeconómica e de condições de liquidez mais restritivas.
O valor da dominância, um barómetro amplamente observado do apetite ao risco dentro do universo cripto, tem subido de forma constante desde o pico de fevereiro, quando se situava nos 52%. A mudança reflete um padrão familiar: durante períodos de tensão no mercado, o capital tende a consolidar-se no Bitcoin, enquanto as altcoins, que acarretam maior volatilidade e risco de liquidez, são vendidas de forma desproporcional.
“Uma dominância do Bitcoin nos 65% diz-lhe que o mercado está em modo de preservação de capital,” afirmou o analista Alex Thorn na Galaxy Digital. “É a mesma dinâmica que se vê nas ações quando os investidores rodam das small-caps para as mega-caps — o cripto tem a sua própria versão de uma fuga para a qualidade.”
O padrão tem sido particularmente brutal para os tokens de Layer 1 fora da Ethereum. A Solana, a Avalanche e a Cardano caíram todas 40–60% face aos seus máximos de fevereiro, enquanto o índice mais alargado de altcoins (excluindo a Ethereum) está 55% abaixo do seu pico de ciclo.
Analistas contrários defendem que uma dominância extrema da Bitcoin precede historicamente um desempenho superior das altcoins. “Todas as grandes altseasons da história foram precedidas por um período de dominância acima dos 60%,” observou o estratega de cripto Michaël van de Poppe. “A configuração está a formar-se — o gatilho será sempre que a BTC romper de forma decisiva acima dos $85K.”
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