La quota di Bitcoin sulla capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è salita al 65% — il livello più alto dall'inizio del 2021 — mentre gli investitori ruotavano fuori dalle altcoin a più alto rischio verso la relativa sicurezza del principale asset digitale, in un contesto di persistente incertezza macroeconomica e di condizioni di liquidità in restringimento.
Il dato sulla dominance, un barometro ampiamente monitorato della propensione al rischio all'interno del settore crypto, è cresciuto costantemente dal picco di febbraio, quando si attestava al 52%. Lo spostamento riflette uno schema familiare: durante i periodi di stress dei mercati, il capitale tende a concentrarsi in Bitcoin, mentre gli altcoin, che comportano una maggiore volatilità e un maggiore rischio di liquidità, vengono venduti in modo sproporzionato.
“La dominanza di Bitcoin al 65% ti dice che il mercato è in modalità di preservazione del capitale,” ha affermato l’analista Alex Thorn di Galaxy Digital. “È la stessa dinamica che si vede nei mercati azionari quando gli investitori ruotano dalle small-cap alle mega-cap — le criptovalute hanno la loro versione di una fuga verso la qualità.”
Lo schema è stato particolarmente brutale per i token Layer 1 diversi da Ethereum. Solana, Avalanche e Cardano sono tutti scesi del 40-60% dai massimi di febbraio, mentre l'indice degli altcoin più ampio (escluso Ethereum) è in calo del 55% dal suo picco di ciclo.
Gli analisti contrarian sostengono che una dominanza estrema di Bitcoin abbia storicamente preceduto la sovraperformance delle altcoin. “Ogni grande altseason della storia è stata preceduta da un periodo di dominanza superiore al 60%”, ha osservato lo stratega crypto Michaël van de Poppe. “Lo scenario si sta delineando: l'innesco scatterà nel momento in cui BTC supererà con decisione gli 85.000 $.”
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